THE IMPACT OF CENTRALIZATION OF INTEGRATION PROCESS ON THE EFFECTIVENESS OF CORPORATE ACQUISITIONS
Main Article Content
Abstrakt
Centralizacja procesu integracji polega na utworzeniu wspólnego zespołu, w skład którego wchodzą przedstawiciele obu spółek biorących udział w transakcji przejęcia. Celem artykułu jest identyfikacja wpływu centralizacji integracji na ocenę efektywności przejęć przedsiębiorstw. Zwrócono także uwagę na to, jak centralizacja wpływa na przebieg integracji oraz czy wcześniejsze relacje pomiędzy uczestnikami transakcji wpływają na decyzję o centralizacji procesu integracji. W artykule przedstawiono wyniki badania 56 transakcji akwizycyjnych zrealizowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) oraz na rynku niepublicznym. Badanie przeprowadzono techniką ustrukturyzowanego wywiadu z prezesami spółek przejmujących. Badania wykazały, że centralizacja procesu integracji zdarza się rzadko, jeżeli jednak nastąpi, fakt ten pozytywnie wpływa na realizację postawionych celów i ocenę skuteczności całej transakcji przejęcia. Współpraca uczestników przejęcia w formie aliansów strategicznych, która miała miejsce jeszcze przed zawarciem transakcji, pozytywnie wpływa na decyzję o centralizacji procesu integracji. Integracja przeprowadzona przez wspólny zespół była szybsza, a głębokość łączenia zasobów i procesów spółek (zaangażowanych w transakcję przejęcia) była większa.
Article Details
Bibliografia
Angwin D., Mellahi K., Gomes E., Peter E. [2014], How communication approaches impact mergers and acquisitions outcomes, The International Journal of Human Resource Management 27: 2370–2397, https://doi/full/10.1080/09585192.2014.985330.
Bauer F., Matzler K. [2013], Antecedents of M&A success: The role of strategic complementarity, cultural fit and degree and speed of integration, Strategic Management Journal 4: 1–41, https://doi.org/10.1002/smj.2091.
Bennett V. M., Feldman E. R. [2017], Make room! Make room! A note on sequential spinoffs and acquisitions, Strategy Science 2 (2): 100–110.
Bertrand O., Capron L. [2015], Productivity enhancement at home via cross-border acquisitions: The roles of learning and contemporaneous domestic investments, Strategic Management Journal 36 (5): 640–658, https://doi.org/10.1002/smj.2256.
Bijlsma-Frankema K. [2001], On managing cultural integration and cultural change processes in mergers and acquisitions, Journal of European Industrial Training 25: 192–207, https://doi.org/10.1108/03090590110395807.
Bingham C. B., Heimeriks K. H., Schijven M., Gates S. [2015], Concurrent learning: How firms develop multiple dynamic capabilities in parallel, Strategic Management Journal 37 (1): 1802–1825, https://doi.org/10.1002/smj.2347.
Bodner J., Capron L. [2018], Post-mergers integration, Journal of Organization Design 7: 1–20, https://doi.org/10.1186/s41469-018-0027-4.
Brueller N. N., Carmeli A., Markman G. D. [2018], Linking merger and acquisition strategies to postmerger integration: A configurational perspective of human resource management, Journal of Management 44 (5): 1793–1818, https://doi.org/10.1177/0149206315626270.
Chatterjee S. [2009], The keys to successful acquisition programmers, Long Range Planning 42 (2): 137–163, https://doi.org/10.1016/j.lrp.2008.12.001.
Cho B., Lee D., Kim K. [2014], How does relative deprivation influence employee intention to leave a merged company? The role of organizational identification, Human Resource Management 53 (3): 421–443, https://doi.org/10.1002/hrm.21580.
Cording M., Christman P., King D. R. [2008], Reducing causal ambiguity in acquisition integration: Intermediate goals as mediators of integration decision and acquisition performance, Academy of Management Journal 51 (4): 744–767.
Graebner M. E., Heimeriks K. H., Quy Nguyen H. U. K, Vaara E. [2017], The process of postmerger integration: A review and agenda for future research, Academy of Management Annals 11 (1): 1–32, https://doi.org/10.5465/annals.2014.0078.
Graebner M. E., Eisenhardt K. M., Roundy P. T. [2010], Success and failure in technology acquisitions: Lessons for buyers and sellers, Academy of Management Perspectives 24 (3): 73–92, https://doi.org/10.5465/AMP.2010.52842952.
Hay Group Report [2014], Dangerous liaisons. Mergers and acquisitions: The integration game, https://www.haygroup.com (accessed: 04.09.2023).
Kavanagh M. H., Ashkanasy N. M. (2006), The impact of leadership and change management strategy on organizational culture and individual acceptance of change during
a merger, British Journal of Management 17: 81–103, https://doi.org/10.1111/j.1467-8551.2006.00480.x
Lamont B. T., King D. R., Maslach D. J., Schwerdtfeger M., Tienari J. [2019], Integration capacity and knowledge-based acquisition performance, R&D Management 49 (1): 103–114, https://doi.org/10.1111/radm.12336.
M&A Index Poland 2022, Report [2023], Navigator&Fordata, https://navigatorcapital. pl/wp-content/uploads/2023/01/Raport-MnAIndexPoland-2022‑PL.pdf (accessed:12.09.2023).
Papadakis V. M., Thanos I. C. [2010], Measuring the performance of acquisitions: an empirical investigation using multiple criteria, British Journal of Management 21: 859–873, https://doi.org/10.1111/j.1467-8551.2009.00671.x.
Slangen A. H. L., Hennart J. F. [2008], Do foreign greenfields outperform foreign acquisitions or vice versa? An institutional perspective, Journal of Management Studies 45 (7): 1301–1328, http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1467-6486.2008.00794.x.
Stahl G. K., Angwin D. N., Very P., Gomes E., Weber Y., Tarba S. Y. [2013], Sociocultural integration in mergers and acquisitions: Unresolved paradoxes and directions for future research, Thunderbird International Business Review 55 (4): 333–356, https://doi. org/10.1002/tie.21549.
Stankiewicz-Mróz A. [2021], Proces integracji po transakcjach przejęć przedsiębiorstw. Aspekty organizacyjne i kadrowe, Monografie Politechniki Łódzkiej, Łódź.
Teerikangas S., Véry P., Pisano V. [2011], Integration managers’ value-capturing roles and acquisition performance, Human Resource Management 50 (5): 651–668, https://doi.org/10.1002/hrm.20453.
Vaara E., Monin P. [2010], A recursive perspective on discursive legitimation and organizational action in mergers and acquisitions, Organization Science 21 (1): 3–22, https://doi.org/10.1287/orsc.1080.0394.
Zhou C., Ngan-Cheung Hui K., Zheng Zhou K., Gong Y. [2023], Is failure the mother of success? Prior failure experience and cross-border M&A completion by emerging
market firms, Asia Pacific Journal of Management 40 (2): 775–813, https://doi.org/10.1007/s10490-021-09802-9.