Wskaźniki wyprzedzające koniunktury - analiza ekonometryczna

Abstrakt

Jakość trzech najpopularniejszych wskaźników wyprzedzających koniunktury w Polsce (wskaźniki opracowane przez IRG SGH, BIEC oraz Ipsos) oraz wskaźnika skonstruowanego na podstawie cząstkowych wskaźników wyprzedzających publikowanych przez GUS porównano za pomocą szeregu narzędzi analitycznych. Za punkt odniesienia przyjęto publikowany przez Eurostat wskaźnik równoległy koniunktury. Wszystkie wskaźniki charakteryzują się wyprzedzeniem rzędu 1-2 miesięcy. Na ich podstawie zbudować można dobrej jakości modele ekonometryczne, wszystkie wskaźniki poza wskaźnikiem Ipsos wykazują również stabilną, długookresową relację ze wskaźnikiem równoległym, wyprzedzając go o 1-2 miesiące. Oprócz wskaźnika Ipsos wszystkie charakteryzują się wzorcem cykliczności zgodnym ze wzorcem zidentyfikowanym dla wskaźnika równoległego. Początki faz ekspansji sygnalizowane są wcześniej niż początki faz recesji. Analiza funkcji autokowariancji wskazuje, że wszystkie wskaźniki posiadają wzorzec cykliczności taki, jak wskaźnik równoległy. Zaobserwowano istotne statystycznie podobieństwo między wskaźnikami wyprzedzającymi a wskaźnikiem równoległym. Prognozy uzyskiwane z modeli ekonometrycznych uwzględniających wskaźniki wyprzedzające charakteryzują się zadowalającą precyzja. Wykazano, że uwzględnienie wskaźników wyprzedzających obok wartości opóźnionych wskaźnika równoległego pozwala na podniesienie jakości prognoz. Wielostronna analiza pozwala na stwierdzenie, że najlepszą adekwatnością cechują się wskaźniki publikowane przez IRG SGH i BIEC. (abstrakt oryginalny)