Ekonometryczna procedura selekcji odpowiedniego poziomu antycyklicznego bufora kapitałowego w polskim sektorze bankowym
##plugins.themes.bootstrap3.article.sidebar##
##plugins.themes.bootstrap3.article.main##
Abstrakt
W artykule proponuje się osadzoną w teorii ekonomii i finansów sformalizowaną, ekonometryczną procedurę selekcji miar wspierających krajowych decydentów polityki makroostrożnościowej w procesie określania odpowiedniego poziomu i terminu wprowadzania antycyklicznego bufora kapitałowego. Przygotowany pierwotnie zbiór wejściowych szeregów czasowych, opisujących m.in. sytuację w sektorze bankowym (w tym udział finansowania hurtowego w pasywach banków), poziom ryzyka rynkowego (kwotowania obligacji skarbowych i CDS banków), sytuację na rynku nieruchomości i stan otoczenia makroekonomicznego, został użyty do wybrania, za pomocą przełącznikowych modeli Markowa wielu zmiennych z rozkładem opóźnień, grupy miar sygnalizujących z wyprzedzeniem początek i koniec okresów kryzysów finansowych oraz umożliwiających określenie przyszłej fazy cyklu akcji kredytowej. Właściwa estymacja i prognozowanie z wykorzystaniem wybranej grupy modeli zostały poprzedzone analizą przydatności alternatywnych metod kompilacji oraz klas transformacji wejściowych szeregów czasowych. Jakość uzyskanych w ten sposób wskaźników wyprzedzających kryzysu finansowego i faz cyklu kredytowego została określona na podstawie porównania z miarami obliczonymi na podstawie prostych modeli j ednorównaniowych oraz modeli wielorównaniowych wykorzystujących regresję logistyczną.(abstrakt oryginalny)
##plugins.themes.bootstrap3.article.details##
Bibliografia
BCBS (2010a). Calibrating regulatory minimum capital reąuirements and capital buffers: a top-down approach. Basel.
BCBS (2010b). Guidance for national authorities operating the countercyclical capital buffer. Basel.
BCBS (2015). Frequently asked questions on the Basel III Countercyclical Capital Buffer. Basel.
Behn, M., Detken, C., Peltonen, T., Schudel, P. (2013). Setting countercyclical capital buffers based on early warning indicators. Would it work? ECB Working Papers Series, 1604.
Billio, M., Cavicchioli, M. (2014). Business cycle and Markov switching models with distributed lags: A comparison between US and Euro area. Rivista Italiana degli Economisti, 19(2): 253-276.
Castro, C., Estrada, A., Martinez, J. (2014). The countercyclical buffer in Spain. An explanatory analysis of key guiding indicators. Financial Stability Journal, 27.
Committee on the Global Financial System (2012). Operationalising the selection and application of macroprudential instruments. Consultative Paper, 48.
Drehmann, M., Borio, C., Gambacorta, L., Jimenez, G., Trucharte, C. (2010). Countercyclical capital buffers: exploring options. BIS Working Paper, 317.
Drehmann, M, Juselius, M. (2014). Evaluating early warning indicators of banking crises: Satisfying policy reąuirements. International Journal of Forecasting. 30: 759-780.
ESRB (2014). Recommendation of the ESRB on guidance for setting countercyclical buffer rates.
Gerdrup, K., Kvinlog, A. B., Schaanning, E. (2013). Key indicators for a countercyclical capital buffer in Norway - Trends and uncertainty. Staff Memo, 13.
Giese, J., Andersen, H., Bush, O., Castro, C., Farag, M., Kapadia, S. (2014). The credit-to-GDP and complementary indicators for macroprudential policy: evidence from the UK. International Journal of Finance and Economics, 19: 25-47.
Harmsen, M. P. (2010). Basel III: Macroprudential regulation by means of countercyclical capital buffers. Monetary Review, 4: 97-114.
Juks, R., Melander, O. (2012). Countercyclical capital buffers as a macroprudential instrument. Riksbank Studies.
Kalatie, S., Laakonen, H., Tolo, E. (2015). Indicators used in setting the countercyclical buffer. Bank of FinlandResearch Discussion Papers, 8.
Kauko, K., Vauhkonen, J., Topi, J. (2014). How should the countercyclical capital buffer reąuirement be applied? Bank of FinlandBulletin, 2.
Repullo, R. Saurina, J. (2011). The countercyclical capital buffer of Basel III: A critical assessment. CEPR Discussion Papers, 8304.
Riiser, M. (2005). House prices, eąuity prices, investment and credit - what do they tell us about banking crises? A historical analysis based on Norwegian data. Economic Bulletin, 5(3): 145-154.
Romer, Ch. (2009). New estimates of prewar Gross National Product and unemployment. Journal of Economic History, 46: 341-352.
Swiss National Bank (2013). Implementing the countercyclical capital buffer in Switzerland: concretising the Swiss NationalBank's role.
van Norden, S. (2011). Discussion of 'The unreliability of credit-to-GDP ratio gaps in real time: implications for countercyclical capital buffers'. International Journal of Central Banking, 7(4): 299-303.