Racjonalność timingu rynkowego w zarządzaniu majątkiem klienta indywidualnego

Abstrakt

„Wyczucie” rynku wydaje się wielu osobom podstawą inwestowania. Należy przewidywać spadki oraz wzrosty na rynkach, a następnie wykorzystać realizację oczekiwanego scenariusza rynkowego. Jakie szanse na powodzenie ma inwestor podążający za tą filozofią inwestowania? Czy sprawdza się to w przypadku inwestorów instytucjonalnych? A może są jakieś inne sposoby zarządzaniem portfelem? Ten artykuł ma na celu realne spojrzenie na jeden z większych mitów związanych z inwestowaniem. W naszej analizie skupiamy się głównie na aspekcie timingu w odniesieniu do zarządzania portfelem z perspektywy długoterminowego inwestora.

Mimo bogatej literatury z zakresu timingu i aktywnego podejścia do inwestycji, wydaje się nam, że brakuje wciąż omówienia tych zagadnień z perspektywy zarządzającego majątkiem klienta zamożnego. Większości badań i doświadczeń nie da się na ten grunt przenieść z pola teorii portfelowej czy podejścia instytucjonalnego. Naszym zdaniem zbyt wiele szkodliwych mitów przedostaje się do świadomości doradców klienta i samych klientów. Ekstremalnie trudna sztuka aktywnego zmieniania alokacji, w długoterminowym podejściu do portfela klienta indywidualnego, może być jedynie szkodliwa. Głównie przeszkodą są ograniczone możliwości takich działań, ale również wiele błędów behawioralnych. Modyfikowanie ich i zarządzanie nimi jawją się jako najważniejsze zadania stojące przed zawodowcem zarządzającym majątkiem. Artykuł prezentuje proste, ale co udowodniono w badaniach, najskuteczniejsze metody pozwalające zastąpić timing, a jednocześnie uchronić się przed negatywnymi skutkami błędów behawioralnych.