Czynniki środowiskowe w analizie ESG
Article Sidebar
Main Article Content
Abstrakt
Inwestowanie odpowiedzialne jest jednym z silniejszych trendów ostatnich lat na światowych rynkach finansowych. Kwestie klimatyczne i środowiskowe zajmują w tym obszarze istotne miejsce, jako element szerszej debaty o zmianach klimatu. Są empiryczne dowody na to, że istnieje zależność pomiędzy środowiskową odpowiedzialnością spółek a ich wynikami finansowymi. Badania sugerują, że spółki wyróżniające się pod kątem środowiskowym są w stanie osiągać średnio lepsze i bardziej stabilne wyniki finansowe niż konkurencja, która ignoruje te aspekty. Wydaje się, że jednym z kluczowych czynników, który ma na to wpływ, jest niższy koszt kapitału. Należy oczekiwać, że polski rynek finansowy nie pozostanie odporny na globalne trendy, a czynniki środowiskowe będą wywierały wymierny wpływ nie tylko na działalność operacyjną spółek, ale też zainteresowanie inwestorów i koszt dostarczanego kapitału. Niestety nasza analiza wskazuje, że czołowe instytucje oceniające spółki w obszarze środowiskowym przyznają rodzimym spółkom niskie oceny w tym obszarze, przynajmniej na tle innych rynków wschodzących.(abstrakt oryginalny)
Downloads
Article Details
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.
Bibliografia
2. Bauer, R., Hann, D. (2010). Corporate Environmental Management and Credit Risk. ECCE Working Paper, University Maastricht, The European Centre for Corporate Engagement.
3. Bonetti P., Cho, C., Michelon, G. (2013), Environmental Disclosure and the Cost of Capital: Evidence from the Fukushima Nuclear Disaster. SSRN Electronic Journal.
4. Bukowski, M., Śniegocki, A., Wetmańska, Z., Wis-Bielewicz, J. (2018), Klimatyczny efekt domina. Ryzyka transformacyjne dla polskiego sektora finansowego. Warszawa: WiseEuropa.
5. Bukowski, M., Śniegocki, A., Wetmańska, Z., Wis-Bielewicz, J. (2019), Sustainable finance in Poland: The state of play and prospects for progress. Warszawa: WiseEuropa.
6. Cardoni, A., Kiseleva, E., Terzani, S. (2019). Evaluating the Intra-Industry Compa-rability of Sustainability Reports: The Case of the Oil and Gas Industry, Sustainability, February.
7. CFA Institute. (2019). ESG Integration in Europe, the Middle East, and Africa: Mar-kets, Practices, and Data, www.cfainstitute.org/en/research/survey-reports/esg-inte-gration-emea (dostęp: 8.04.2020).
8. Chava, S. (2014). Environmental Externalities and Cost of Capital, Management Science, 60 (9), September.
9. Friede, G., Busch, T., Bassen, A.(2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies, Journal of Sustainable Finance & Investment, 5 (4).
10. Ghoul, S., Guedhami, O., Kim, H., Park, K. (2018). Corporate Environmental Responsibility and the Cost of Capital: International Evidence, Journal of Business Ethics, 149.
11. Gianfrate, G., Schoenmaker, D., Wasama, S. (2018). Cost of Capital and Sustainability: A Literature Review, Rotterdam School of Managemen. Rotterdam: Erasmus Universtity.
12. Girerd-Potin, I., Jimenez-Garces, S., Louvet, P. (2014). Which Dimensions of Social Responsibility Concern Financial Investors?, Journal of Business Ethics, 121.
13. Hart, O., Zingales, L. (2017). Companies Should Maximize Shareholder Welfare Not Market Value, Journal of Law, Finance, and Accounting, 2.
14. He, Y., Tang, Q., Wang, K. (2013). Carbon disclosure, carbon performance, and cost of capital, China Journal of Accounting Studies, 1.
15. Heinkel, R., Kraus, A., Zechner, J. (2001). The Effect of Green Investment on Corporate Behaviour, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 36(4).
16. JP Morgan. (2019). Asset Managers: ESG investing increasingly expected to drive share prices, Europe Equity Research (dostęp: 8.04.2020).
17. Kleimeier, S., Viehs, M. (2018). Carbon Disclosure and the Cost of Debt, Maastricht University, Graduate School of Business and Economics. GSBE Research Memoranda, No. 003.
18. Koch, N., Bassen, A. (2013). Valuing the carbon exposure of European utilities. The role of fuel mix, permit allocation and replacement investments, Energy Economics, 36.
19. Li, L., Liu, Q., Tang, D., Xiong, J. (2017). Media reporting, carbon information disclo-sure, and the cost of equity financing: evidence from China, Environ Sci Pollut Res, 24.
20. Liu, Y., Zhou, X., Yang, J., Hoepner, A. (2016). Corporate Carbon Emission and Financial Performance: Does Carbon Disclosure Mediate the Relationship in the UK?, Henley Business School, June.
21. Morningstar. (2019). Morningstar Sustainability Atlas.
22. MSCI. (2019). Understanding MSCI ESG Indexes. Methodologies, facts and figures(dostęp: 8.04.2020).
23. Reverte, C. (2012). The Impact of Better Corporate Social Responsibility Disclosure on the Cost of Equity Capital, Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 29.
24. Sharfman, M. P., Fernando, C. S. (2008). Environmental Risk Management and the Cost of Capital, Strategic Management Journal, 29.
25. ec.europa.eu/info/publications/180308-action-plan-sustainable-growth_pl (dostęp: 8.04.2020).
26. ec.europa.eu/info/publications/180524-proposal-sustainable-finance_en#investment (dostęp: 8.04.2020).
27. standardy.org.pl/wyniki-badania-climate-crisis-awareness-przeprowadzonego-prze-z-fsr-seg-i-bureau-veritas (dostęp: 8.04.2020).
28. www.esma.europa.eu/policy-activities/sustainable-finance (dostęp: 8.04.2020).
29. www.ey.com/en_gl/assurance/does-nonfinancial-reporting-tell-value-creation-story.
30. ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/com-pany-reporting/non-financial-reporting_en (dostęp: 8.04.2020).
31. www.gpw.pl/analizy (dostęp: 8.04.2020).
32. www.morningstar.com/blog/2019/07/01/esg-risk.html (dostęp: 8.04.2020).
33. www.msci.com/esg-ratings/issuer/pge-polska-grupa-energetyczna-spolka-akcyjna/IID000000002408558 (dostęp: 8.04.2020)