Forward guidance jako instrument polityki pieniężnej – możliwości wykorzystania
Main Article Content
Abstrakt
Communication policy of central banks in the framework of direct inflation targeting strategy and related strategies is important. Its tools include forward guidance as a method of influencing the expectations of market participants. Although forward guid a method of influencing the expectations of market participants. Although forward guidance was used before the outbreak of the financial crisis, it was not popular. After 2008, under conditions of zero interest rate, monetary authorities have begun to use the forward guidance as an unconventional and effective instrument allowing monetary policy to have impact on market interest rates. However, the risks when using forward guidance include the possibility of misinterpretation of the conditional nature of the declaration of the monetary authorities.
Downloads
Article Details
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.
Bibliografia
Evidence From Three Inflation Targeters, “ECB Working Paper Series” 2009, No. 1098, Frankfurt.
Dale S., Talbot J., Forward Guidance in the UK, www.voxeu.org, dostęp 10.01.2015.
Detmers G. A., Nautz D., The Information Content of Central Bank Interest Rate Projections: Evidence from New Zealand, www.rbnz.govt.nz , dostęp 13.02.2015.
Ewolucja strategii celu inflacyjnego w wybranych krajach, red. W. Grostal, M. Ciżkowicz--Pękała, J. Niedźwiedzińska, E. Skrzeszewska-Paczek, E. Stawasz, G. Wesołowski, P. Żuk, NBP, Warszawa 2014.
Filardo A., Hofman B., Forward Guidance at the Zero Lower Bound, www.bis.org, dostęp 30.12.2014.
Kool C. J. M., Thorton D. L., How Effective Is Central Bank Forward Guidance, research.stlouisfed.org, dostęp 30.12.2014.
Monetary Policy Trade-Offs and Forward Guidance, Bank of England, Londyn 2013.
Raport o inflacji. Listopad 2013, NBP, Warszawa 2013.
Rosengren E. S., Monetary Policy and Forward Guidance, ideas.repec.org, dostęp 15.12.2014.
Rozkrut M., Polityka informacyjna banków centralnych, w: Polityka pieniężna, red. A. Sławiński, C. H. Beck, Warszawa 2011.
Svensson L. E. O., Forward Guidance, “NBER Working Paper Series” 2014, No. 20796, Cambridge.
Szyszko M., Komunikacja banku centralnego z rynkiem a stabilizowanie oczekiwań inflacyjnych, „Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny” 2012, nr 2.
The ECB’s Forward Guidance, “ECB Monthly Bulletin” April 2014.
Thornton D. T., Verbal Guidance and the Efficacy of Forward Guidance, research.stlouisfed.org, dostęp 15.12.2014.
Walsh C. E., Announcements and the Role of Policy Guidance, research.stlouisfed.org, dostęp 30.12.2014.
Wesołowski G., Żuk P., Rola komunikacji banków centralnych z otoczeniem, www.nbp.pl, dostęp 15.01.2015.
Williamson S. D., Monetary Policy in the United States: a Brave New World?, research.stlouisfed.org, dostęp 1.07.2014.
Woodford M, Forward Guidance By Inflation-Targeting Central Banks, “Columbia University Discussion Papers” 2013, No. 1314–15, New York.