Kształtowanie oczekiwań inflacyjnych przez prognozy inflacji w świetle badań empirycznych
Main Article Content
Abstract
The article focuses on aspects of modern monetary strategy: inflation expectationsand inflation forecasts. Inflation forecasts’ main function is shaping inflationexpectations. The deeper the impact of a central bank on expectations, the easierits task of stabilization of inflation on the targeted level. The article presents theresults of empirical research that verifies the hypothesis on existence of interdependencesof inflation forecasts and inflation expectations. The research coverstwo countries: Sweden and the Czech Republic. The research methodology includesquantitative methods: quantification of expectations (Carlson-Parkin method)and non-parametric statistics of interdependences. The research confirms theexistence of statistically important interdependences of inflation forecasts andexpectations in both countries. Their strength is remarkable for Sweden (c.a. 0.70)and much weaker for the Czech Republic (c.a. 3.0).
Downloads
Article Details
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.
References
Ang A., Bekaert G., Wei M., Do macro variables, asset markets or surveys forecasts inflationbetter?, “Journal of Monetary Economics” 2007, Vol. 54, No. 4.
Brzoza-Brzezina M., Kot A., The Relativity Theory Revised: Is Publishing Interest RatesForecast Really so Valuable?, “National Bank of Poland Working Papers” 2008, No. 52.
Calvo G. A., Staggered Prices in Utility-Maximizing Frameworks, “Journal of MonetaryEconomics” 1983, Vol. 12, No. 3.
Ehrmann M., Sondermann D., The Reception of Public Signals on the Financial Markets.What if Central Bank Communication Become Stale?, “ECB Working Paper Series”2009, No. 1077, Frankfurt am Main.
Eusepi S., Preston B., Central Bank Communication and Expectations Stabilization, “NBERWorking Paper” 2007, No. 13259, Cambridge.
Galí J., Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle, An Introduction to the New KeynesianFramework, Princeton University Press, Princeton 2008.
Kokoszczyński R., Współczesna polityka pieniężna w Polsce, PWE, Warszawa 2004.
Łyziak T., Consumer Inflation Expectations in Poland, “ECB Working Paper Series” 2000,No. 287.
Łyziak T., Inflation expectations in Poland, 2001–2013. Measurement and economic testing,“National Bank of Poland Working Paper” 2014, No. 178.
Łyziak T., Oczekiwania inflacyjne, w: Polityka pieniężna, red. A. Sławiński, Difin, Warszawa2011.
Rudebusch G., Williams J., Revealing the Secrets of the Temple: the Value of Publishing CentralBank’s Interest Rate Projections, “Federal Reserve Bank of San Francisco WorkingPaper” 2006, No. 31.
Svensson L. E. O., Inflation Forecast Targeting: Implementing and Monitoring Inflation Targets,“NBER Working Paper” 1996, No. 5797, Cambridge.
Svensson L. E. O. etal., Implementing Optimal Policy through Inflation – Forecast Targeting,“CEPR Discussion Paper” 2002, No. 4229, London.
Szyszko M., Wpływ publikacji prognoz inflacji na zmienność stóp procentowych rynku międzybankowego,w: Rynek kapitałów pieniężnych. Wybrane zagadnienia, red. E. Gruszczyńska-Brożbar, „Zeszyty Naukowe” 2010, nr 164, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznegow Poznaniu.
Taylor Interest Rate and Monetary Condition Index, “Deutche Bundesbank Montly Report”1999, Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main.
The Joint Harmonised EU Programme of Business and Consumer Surveys, User Guide, EuropeanCommission 2007.