Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego a zagrożenie deflacją w Unii Europejskiej
Main Article Content
Abstract
The aim of the paper is to assess whether the range of non-standard measuresundertaken by the European Central Bank between 2014–2015 may turn outinsufficient to stimulate demand and overcome deflation. The causes for the presentsituation are the weaknesses of mechanisms transmitting monetary policyimpulses to the economy resulting from: 1) pessimistic expectations withinEurozone regarding economic growth, 2) lack among policy tools of any forwardguidance for the desirable mid-term level of crucial real magnitudes, 3) lack ofsufficient flexibility in the inflation target policy, 4) the weakness of the securitiespurchase programmes which exerted only a temporary effect on the ECB’sbalance sheet and monetary base
Downloads
Article Details
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.
References
Bednarczyk J. L., Polityka pieniężna EBC a perspektywy ożywienia w strefie euro, w: Polskaw Unii Europejskiej i globalnej gospodarce, red. M. Gorynia, S. Rudolf, PTE, Warszawa2010.
Bernanke B., Semiannual Monetary Policy Report to the Congress. Before the Committeeon Banking, Housing, and Urban Affairs, U. S. Senate, Washington, D. C. February 26,2013, www.federalreserve.gov, dostęp 15.03.2015.
Bernanke B., The Crisis and the Policy Response. Speech at the Stamp Lecture, London Schoolof Economics, London, January 13, 2009, Board of Governors of the FRS, www.federalreserve.gov, dostęp 15.03.2015.
Chronology of Monetary Policy Measures of the Eurosystem, “ECB Monthly Bulletin” January2014.
Coeuré B., Non-standard monetary policy measures: where do we stand?, Speech at the InternationalMonetary Seminar Sovereign Risk, Bank Risk and Central Banking organizedby the Banque de France, Paris 10 July 2013, www.ecb.europa.eu, dostęp 15.03.2015.
Constâncio V., Monetary policy challenges in the euro area, Speech at the Annual Conferenceof the Marshall Society, The power of policy: solving problems and shaping thefuture", Cambridge 31 January 2015, www. ecb.europa.eu, dostęp 15.03.2015.
Draghi M., Constâncio V., Introductory statement to the press conference (with Q@A),Frankfurt am Main 4 July 2013, www.ebc.europa.eu, dostęp 15.03.2015.
Draghi M., Introductory statement to the plenary debate of the European Parliament on theEBC`s Annual Report 2013, Brussel 25 February 2015.
Fawley B. W., Neely Ch. J., Four Stories of Quantitative Easing, Federal Reserve Bank of St.Louis Review, January/February 2013.
Key ECB interest rates, ECB, www.ebc.europa.eu, dostęp 15.03.2015.
Raport roczny za lata 2008–2014, cz. II. Ramy instytucjonalne, organizacja i roczne sprawozdanie,EBC.
Roczne sprawozdanie finansowe 2014, EBC, Frankfurt, luty 2015.
The Governing Council`s Expanded Asset Purchase Programme, “ECB Economic Bulletin”,Issue 1/2015.
Trichet J.‑C., The ECB`s response to the crisis, Speech at the WDR Europa-Forum, Berlin26 May 2011, www. ecb.europa.eu, dostęp 15.03.2015.