Finansowanie i struktura kapitałowa przedsiębiorstw rodzinnych
Article Sidebar
-
firmy rodzinne, finansowanie firm rodzinnych, struktura kapitałowa, polityka dywidend, kapitał cierpliwy, teoria hierarchii źródeł finansowania
Abstrakt
Jednym z aspektów wyróżniających firmy rodzinne w światowej gospodarce jest ich finansowanie. W artykule przedstawiono szerokie ujęcie dostępnych źródeł finansowania przedsiębiorczości rodzinnej ze szczególnym uwzględnieniem długoterminowych form finansowania, takich jak kapitał cierpliwy. Zaprezentowane zostały cechy struktury kapitałowej tego typu podmiotów stanowiące nierzadko ważne przewagi konkurencyjne. Poruszona została również problematyka polityki dywidend firm rodzinnych.
Full Text
Bibliografia
Andres C. (2008), Large shareholders and firm performance: An empirical examination of foundingfamily ownership, “Journal of Corporate Finance”, No. 14.
Blanco-Mazagatos V., et al. (2007), The trade-off between financial resources and agency costs and the family business: An Exploratory study, “Family Business Review”, No. 20.
Chittenden F., Hall G., Hutchinson P. (1996), Small firm growth, access to capital markets and financial structure: Review of issues and an empirical investigation, “Small Business Economics”, Vol. 8.
Chua J.H., Chrisman J.J., Kellermanns F., Wue Z. (2009), Family involvement and new venture debt financing, “Journal of Business Venturing”, p. 1-17.
Croci E., et al. (2011), Family control and financing decisions, “European Financial Management”, T. 17, No. 5.
DeAngelo H., et al. (2009), Corporate payout policy, “Foundations and Trends in Finance”, T. 3, No. 2-3.
de Visscher F.M., Aronoff C.E., Ward J.L. 2011, Financing Transitions Managing Capital and Liquidity in the Family Business, Palgrave Macmillan.
Dick M. (2015), Family influence and dividend policy: Evidence form two bank-based economies, “Journal of International Business and Economics”, T. 15, No. 2.
Easterbrook F.H. (1984), Two agency-cost explanations of dividends, “The American Economic Review”, T. 74, No. 4.
Gugler K. (2003), Corporate governance, dividend payout policy, and the interrelation between dividends, R & D, and capital investment, “Journal of Banking and Finance”, No. 27.
He T.T., et al. (2012), Dividends behavior in state – versus family-controlled firms: Evidence from Hong Kong, “Journal of Business Ethics”, T. 110, No. 1.
Isakov D., Weisskopf J.P. (2015), Pay-out policies in founding family firms, “Journal of Corporate Finance”, No. 33.
Klimek J., Żelazko B. (red.) (2015), Innowacyjność firm rodzinnych – uwarunkowania i przejawy, Warszawa, Oficyna Wydawnicza Szkoły Głównej Handlowej.
Kowalewski O., et al. (2008), Does corporate governance determine dividend payouts in Poland?, “Post-Comunist Economies”, T. 20.
Kowalewski O., et al. (2010), Influence of family involvement in management and ownership on firm performance: Evidence from Poland, “Family Business Review”, No. 23.
KPMG (2014), Family matters. Financing Family Business growth through individual investors, KPMG International, Amstelveen.
Lintner J. (1956), Distributions of incomes of corporations among dividends, retained earnings, and taxes, “The American Economic Review”, T. 46, No. 2.
Mandl I. (2008), Overview of Family Business Relevant Issues. Final Report, Austrian Institute for SME Research, Wiedeń.
McConaughy D. (1994), Founding Family-Controlled Corporations: An Agency-Theoretic Analysis of Corporate. Ownership and its Impact upon Performance, Operating Efficiency and Capital Structure. Doctoral dissertation, University of Cincinnati, Cincinnati.
Miller M. H., Modigliani F. (1961), Dividend policy, growth, and the valuation of shares, “The Journal of Business”, No. 34.
Mishra C. S., McConaughy D. L. (1999), Founding family control and capital structure: The risk of loss of control and the aversion to debt, “Entrepreneurship: Theory and Practice”, No. 23.
Myers S.C. (1984), The capital structure puzzle, “The Journal of Finance”, No. 39.
Pernsteiner H., Węcławski J. (2016), Finansowanie i corporate governance w przedsiębiorstwach rodzinnych, Warszawa, Wyd. C. H. Beck.
Pindado J., et al. (2012), Do family firms use dividend policy as a governance mechanism? Evidence from the euro zone, “Corporate Governance: An International Review”, T. 20.
Poutziouris P. (2002), The financial affairs of small family companies, in: Understanding the Small Family Business, Fletcher D.E. (ed.), London, Routledge.
Romano C.A., Tanewski G.A., Smyrnios K.X. (2001), Capital structure decision making: A model for family business, “Journal of Business Venturing”, Vol. 16.
Rozeff M.S. (1982), Growth, beta and agency costs as determinants of dividend payout ratios, “Journal of Financial Research”, No. 5.
Schmid T., et al. (2010), Controlling shareholders and payout policy: Do founding families have a special ‘taste for dividends’?, “CEFS Working Paper Series”, No. 2009-05.
Sirmon D.G., Hitt M.A. (2003), Managing Resources: Linking Unique Resources, Management, and Wealth Creation in Family Firms, “Entrepreneurship Theory and Practice”, Vol. 27.
Sorenson R.L., Bierman L. (2009), Family Capital, Family Business, and Free Enterprise, “Family Business Review”, No. 22.
Strebulaev I.A., Yang B. (2013), The mystery of zero-leverage firms, “Journal of Financial Economics”, No. 109.
Zhang X., Venus J., Wang Y. (2012), Family ownership and business expansion of small- and mediumsized Chinese family businesses: The mediating role of financing preference, “Journal of Family Business Strategy”, Vol. 3.
Autor
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.