Proces wyceny przedsiębiorstwa na potrzeby transakcji przejęcia przez inwestora finansowego
Article Sidebar
-
transakcja przejęcia, wartość przedsiębiorstwa, wartość inwestycyjna, model LBO, wykup lewarowany, metody wyceny przedsiębiorstw
Abstrakt
Wartość inwestycyjną przedsiębiorstwa przejmowanego przez inwestora finansowego odzwierciedlają m.in. metody dochodowe wyceny. Celem artykułu jest zaprezentowanie modelu transakcji LBO, jak również wskazanie problemów związanych z możliwością wystąpienia braku spójności wewnętrznej, m.in. w zakresie pojemności zadłużeniowej, wypłacalności oraz struktury terminowej obsługi kapitału dłużnego, w trakcie symulacji rozkładów przewidywanej IRR na wybrane daty wyjścia z inwestycji.
Full Text
Bibliografia
2. Charnes J. [2012], Financial Modeling With Oracle Crystal Ball, Hoboken, John Wiley.
3. Ciesielska D. [2015], Specyfika wyceny przedsiębiorstw w procesie międzynarodowych fuzji i przejęć, w:Wycena przedsiębiorstw w procesie międzynarodowych fuzji i przejęć, D. Ciesielska (red.), Warszawa,Poltext.
4. Damodaran A. [2008], The Anatomy of an LBO: Leverage, Control and Value, New York, New YorkUniversity.
5. Damodaran A. [2015], Equity Risk Premiums: Determinants, Estimation and Implications, The 2015Edition, New York, Stern School of Business.
6. Fierla A. [2011], Wycena przedsiębiorstw metodą skorygowanej wartości bieżącej (APV), w: Wycenaprzedsiębiorstwa. Od teorii do praktyk, Panfil M., Szablewski A. (red.), Warszawa, Poltext, s. 345-360.
7. Glossop M., Koertner B., Talmor E., Vasvari F. [2011], Leveraged buyout modeling. An Excel application,in: International Private Equity, Talmor E., Vasvari F. (eds.), Hoboken, John Wiley, p. 283-308.
8. Glossop M., Koertner B., Talmor E., Vasvari F. [2011], Leveraged buyout transactions, in: InternationalPrivate Equity, Talmor E., Vasvari F. (eds.), Hoboken, John Wiley, p. 255-280.
9. Iannotta G. [2010], Investment Banking. A Guide to Underwriting and Advisory Services, BerlinSpringer, p. 36-43.
10. Kołtuniak M. [2014], Wycena przedsiębiorstwa na potrzeby transakcji przejęcia przez fundusz privateequity, praca magisterska, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
11. Loos N. [2006], Value Creation in Leveraged Buyouts. Analysis of factors Driving Private Equity InvestmentPerformance, Wiesbaden, Deutscher Universitats-Verlag.
12. Panfil M., Szablewski A. (red.) [2011], Wycena przedsiębiorstwa. Od teorii do praktyki, Warszawa,Poltext, s. 293-322, 383-396.
13. Pearl J., Rosenbaum J. [2013], Investment Banking. Valuation, Leveraged Buyouts and Mergers et Acquisitions,Hoboken, John Wiley.
14. Pignataro P. [2013], Financial Modeling and Valuation. A practical Guide to Investment Banking andPrivate Equity, Hoboken, John Wiley.
15. Pignataro P. [2014], Leveraged Buyouts. A practical Guide to Investment Banking and Private Equity,Hoboken, John Wiley.
16. Poddig T., Stillit D., Viebig J. [2008], Leveraged Buyout (LBO) Models, in: Equity ValuationModels from Leading Investment Banks Poddig T., Varmaz A., Viebig J. (eds.), Hoboken, John Wiley,p. 293-333.
17. Pohlhausen T.E. [2003], Buyouts: Valuation, Market Screening Application. Opportunities in Europe,Wiesbaden, Deutscher Universitats-Verlag, p. 29-100.
18. Słoński T. [2012], Analiza wpływu wspomaganego długiem wykupu akcji (LBO) na wartość spółki,Wrocław, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu.
19. Szczepankowski P. [2007], Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Warszawa, WydawnictwoNaukowe PWN.
20. Viebig J., Poddig T. [2008], Monte Carlo FCFF Models, in: Equity Valuation. Models from LeadingInvestment Banks, Poddig T., Varmaz A., Viebig J. (eds.), Hoboken, John Wiley, p. 85-105.
21. Zarzecki D. [1999], Metody wyceny przedsiębiorstwa, Warszawa, FRRwP.
Autor
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.