Rating ESG a koszt długu w spółkach technologicznych w Europie
Article Sidebar
-
ESG, koszt długu, koszt kapitału, zrównoważony rozwój, finanse przedsiębiorstw
Abstrakt
Wobec wzrastającej wagi aspektów środowiskowych (E), społecznych (S) oraz zarządczych (G) w dzisiejszej gospodarce, konieczna jest szeroka dyskusja nad znaczeniem takich działań dla wyników finansowych przedsiębiorstw. Badanie skupia się na określeniu relacji między zaangażowaniem w zrównoważony rozwój a kosztem kapitału. Celem artykułu jest określenie zależności między ratingiem ESG a marginalnym kosztem kapitału dłużnego. Badanie skupia się na spółkach sektora technologicznego w Europie i obejmuje lata 2015–2023. Regresja panelowa z efektami stałymi umożliwia empiryczną weryfikację zależności. Analiza odporności wyników pozwala na ocenę znaczenia poszczególnych komponentów ESG. Uzyskane rezultaty dostarczają dowodów na występowanie istotnych zależności między zrównoważonym rozwojem a kosztem długu.
Full Text
Bibliografia
Agnese P., Giacomini E. [2023], Bank’s funding costs: Do ESG factors really matter? „Finance Research Letters”, vol. 51 (C), s. 103437.
Alves C. F., Meneses L. L. [2024], ESG scores and debt costs: Exploring indebtedness, agency costs, and financial system impact, „International Review of Financial Analysis”, vol. 94, s. 103240.
Apergis N., Poufinas T., Antonopoulos A. [2022], ESG scores and cost of debt, „Energy Economics”, vol. 112, s. 106186.
Chang C.‑H., Chen S.‑S., Chen Y.‑S., Peng S.‑C. [2019], Commitment to build trust by socially responsible firms: Evidence from cash holdings, „Journal of Corporate Finance”, vol. 56 (C), s. 364–387.
Chen Y., Li T., Zeng Q., Zhu B. [2023], Effect of ESG performance on the cost of equity capital: Evidence from China, „International Review of Economics & Finance”, vol. 83, s. 348–364.
Cho S. Y., Lee C., Pfeiffer Jr R. J. [2013], Corporate social responsibility performance and information asymmetry, „Journal of Accounting and Public Policy”, vol. 32 (1), s. 71–83.
Dirman A. [2020], Cost of debt: The impact of financial factors and non-financial factors, „Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting”, vol. 1 (4), s. 550–567.
Eliwa Y., Aboud A., Saleh A. [2021], ESG practices and the cost of debt: Evidence from EU countries, „Critical Perspectives on Accounting”, vol. 79, s. 102097.
Gemra K., Grygiel-Tomaszewska A., Ocicka B., Panas J., Rudzka I., Turek J. [2024], Zarządzanie aspektami ESG – wyzwania i szanse dla zrównoważonej transformacji, „Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie”, nr 71 (1), s. 23–39.
Gerwanski J. [2020], Does it pay off? Integrated reporting and cost of debt: European evidence, „Corporate Social Responsibility and Environmental Management”, vol. 27 (5), s. 2299–2319.
Gigante G., Manglaviti D. [2022], The ESG effect on the cost of debt financing: A sharp RD analysis, „International Review of Financial Analysis”, vol. 84, s. 102382.
Gonçalves T. C., Dias J., Barros V. [2022], Sustainability performance and the cost of capital, „International Journal of Financial Studies”, vol. 10 (3), s. 1–32.
Gracia O., Siregar S. V. [2021], Sustainability practices and the cost of debt: Evidence from ASEAN countries, „Journal of Cleaner Production”, vol. 300, s. 126942.
Houqe M. N., Ahmed K., Richardson G. [2020], The effect of environmental, social, and governance performance factors on firms’ cost of debt: International evidence, „International Journal of Accounting”, vol. 55 (03), s. 2050014.
Kong W. [2023], The impact of ESG performance on debt financing costs: Evidence from Chinese family business, „Finance Research Letters”, vol. 55, s. 103949.
Kordsachia O. [2021], A risk management perspective on CSR and the marginal cost of debt: empirical evidence from Europe, „Review of Managerial Science”, vol. 15 (6), s. 1611–1643.
La Rosa F., Liberatore G., Mazzi F., Terzani S. [2018], The impact of corporate social performance on the cost of debt and access to debt financing for listed European non-financial firms, „European Management Journal”, vol. 36 (4), s. 519–529.
Li W., Hu H., Hong Z. [2024], Green finance policy, ESG rating, and cost of debt-Evidence from China, „International Review of Financial Analysis”, vol. 92, s. 103051.
Malik N., Kashiramka S. [2024], Impact of ESG disclosure on firm performance and cost of debt: Empirical evidence from India, „Journal of Cleaner Production”, vol. 448, s. 141582.
Okafor A., Adeleye B. N., Adusei M. [2021], Corporate social responsibility and financial performance: Evidence from US tech firms, „Journal of Cleaner Production”, vol. 292, s. 126078.
Raimo N., Caragnano A., Zito M., Vitolla F., Mariani M. [2021], Extending the benefits of ESG disclosure: The effect on the cost of debt financing, „Corporate Social Responsibility and Environmental Management”, vol. 28 (4), s. 1412–1421.
Septian M., Panggabean R. R. [2016], Factors affecting the cost of debt in companies listed within Kompas 100, „Binus Business Review”, vol. 7 (1), s. 17–25.
Shackleton M., Yan J., Yao Y. [2022], What drives a firm’s ES performance? Evidence from stock returns, „Journal of Banking & Finance”, vol. 136, s. 106304.
Shin H. J., Woo Y. S. [2017], The effect of tax avoidance on cost of debt capital: Evidence from Korea, „South African Journal of Business Management”, vol. 48 (4), s. 83–89.
Tang H. [2022], ESG performance, investors’ heterogeneous beliefs, and cost of equity capital in China, „Frontiers in Environmental Science”, vol. 10, s. 1–13.
Zhu N., Abdullah, Hashmi M. A., Shah M. H., Yang J. [2024], ESG performance and the cost of debt of Chinese firms: Do board idiosyncrasies matter? „Journal of the Knowledge Economy”, vol. 16 (2), s. 1–31.
Autor
Prawa autorskie (c) 2025 Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa 4.0 Międzynarodowe.
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.