Ewolucja zmian i zadania banków centralnych w świetle doświadczeń kryzysu finansowego
Main Article Content
Abstract
Communication policy of central banks in the framework of direct inflation targeting strategy and related strategies is important. Its tools include forward guidance as a method of influencing the expectations of market participants. Although forward guidance was used before the outbreak of the financial crisis, it was not popular. After 2008, under conditions of zero interest rate, monetary authorities have begun After 2008, under conditions of zero interest rate, monetary authorities have begun to use the forward guidance as an unconventional and effective instrument allowing monetary policy to have impact on market interest rates. However, the riskswhen using forward guidance include the possibility of misinterpretation of the conditional nature of the declaration of the monetary authorities.
Downloads
Article Details
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.
References
Bańbuła P., Polityka makroostrożnościowa: przesłanki, cele, instrumenty i wyzwania, „Materiały i Studia” 2013, nr 298, NBP.
Borio C., English W., Filardo A., A tale of two perspectives: old or new challenges for monetary policy?, “BIS Working Paper” 2003, No. 127.
Capie F., Goodhart Ch., Fischer S., Schnadt N., The Future of Central Banking, Cambridge 1994.
Caruana J., Monetary policy in a world with macroprudential policy, speech by Mr Jaime Caruana, General Manager of the BIS, Saarcfinance Governors' Symposium, Kerala 2011.
Dembinski P., Finansjalizacja – klęska urodzaju w gospodarce, www. obserwatorfinansowy.pl, dostęp 24.01.2015.
Freixas X., Gianini C., Hoggarth G., Soussa F., Lender of Last Resort; a Review of Literature,“Financial Stability Review” 1999, Bank of England.
Goodhart C. A. E., The Changing Role of Central Banks, BIS, 2010.
Goodhart C. A. E., The Evolution of Central Banks, MIT Press, Cambridge Massachusetts 1988. http://www.riksbank.se/Upload/Dokument_riksbank/Kat_publicerat/Tal/2009/090921e.pdf
Humphrey T. M., Lender of lat resort: What it is, whence it came, and why the Fed isn’t it, Cato Institute United States, 2010.
Kowalak M., Jakościowe aspekty polityki współczesnego banku centralnego, „Bank i Kredyt” 2006, nr 3.
Laidler D., Central bank as a lender of last resort – trendy or passe, Bankowość centralna a system finansowy, Konferencja Naukowa w NBP, Warszawa 2004.
Landau J. P., Bubbles and macroprudential supervisor, Remarks at the Joint conference on The Future of Financial Regulation, Banque de France and Toulouse School of Economics (TSE), Paris 2009.
Matysek-Jędrych A., Odpowiedzialność i przejrzystość banku centralnego w działaniach na rzecz stabilności finansowej, „Materiały i Studia” 2014, nr 303.
Narodowy Bank Polski, Średniookresowa strategia polityki pieniężnej na lata 1999–2003, Warszawa 1998.
Pietrzak B., Wasiak K., O potrzebie koordynacji polityki fiskalnej i monetarnej, w: O nowy model działalności regulacyjnej państwa w sferze finansów. Książka jubileuszowa prof. zw. dr hab. S. Owsiaka, red. A. Moździerz, PWE, Warszawa 2011.
Polański Z., Wprowadzenie. System finansowy w Polsce, w: System finansowy w Polsce, red. Z. Polański, B. Pietrzak, B. Woźniak, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2008.
Pyka I., Niezależność banku centralnego z perspektywy globalnego kryzysu finansowego, „Zeszyty Naukowe“ 2011, nr 11, PTE Kraków.
Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2013 r., NBP, Warszawa 2014.
Smaga P., Wpływ Europejskiej Rady Ryzyka Systemowego na stabilność finansową w UE, „Gospodarka Narodowa” 2013, nr 3 (259).
Submission to the Financial System Inquiry, Reserve Bank of Australia, 2014.
Szczepańska O., Stabilność finansowa jako cel banku centralnego. Studium teoretyczno-porównawcze, Scholar, Warszawa 2008.
Thornton H., The evidence given by Henry Thornton before the Committees of Secrecy of the Two Houses of Parliament on the Bank of England, March and April 1797.
Wójcik C., Co z drugą fazą kryzysu, „Rzeczpospolita” 25.08.2011.