Obniżenie kosztu kapitału przez relacje inwestorskie
Article Sidebar
-
relacje, inwestorskie, przedsiębiorstwo, rynek kapitałowy, finanse
Abstrakt
Utrzymanie dobrych relacji inwestorskich jest kosztowne, ale nadal trudno określić jednoznacznie korzyści, jakie firmy z tych wydatków mają. Na podstawie badań opartych na literaturze przedmiotu autor stwierdza, że korzyści można szukać w redukcji kosztów transakcyjnych, wywiązywania się z obowiązków prawnych, zarządzania oczekiwaniami odnośnie przyszłych dochodów, redukcji zmienności stóp zwrotu, zmniejszaniu asymetrii informacji i maksymalizacji bieżącej wartości rynkowej firmy, celem przeprowadzenia wtórnej oferty publicznej po możliwie najwyższej cenie. Udostępnianie większej ilości informacji może przyczynić się do wyższej wyceny spółki, ale tylko przy założeniu rzetelnej informacji budującej reputację spółki na rynku kapitałowym.
Full Text
Bibliografia
2. Amihud Y., Mendelson H., Liquidity, Volatility, and Exchange Automation, “Journal of Accounting”, 1988, 3, pp. 369-395.
3. Bergman N., Roychowdhury S., Investor Sentiment and Corporate Disclosure, “Journal of Accounting Research”, 2008, Vol. 46, Issue 5, pp. 1057-1083.
4. Botosan Ch., Disclosure Level and the Cost of Equity Capital, “The Accounting Review”, 1997, Vol. 72, No. 3, pp. 323-349.
5. Botosan Ch., Disclosure and the cost of capital: what do we know?, “Accounting and Business Research”, International Accounting Policy Forum 2006, pp. 31-40.
6. Botosan Ch., Plumlee, M., A Re-examination of Disclosure Level and the Expected Cost of Equity Capital, “Journal of Accounting Research”, 2002, Vol. 40, No. 1, pp. 21-40.
7. Brennan M., Tamarowski C., Investor relations, liquidity, and stock prices, “Journal of Applied Corporate Finance” , 2000, Vol.12.
8. Bushee B., Noe C., Corporate Disclosure Practices, Institutional Investors, and Stock Return Volatility, “Journal of Accounting Research”, 2000, Vol. 38, Supplement, pp. 171-202.
9. Dębski W., Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN, Warszawa 2002, s. 467-468.
10. Diamond D., Verrechia W., Disclosure, Liquidity, and the Cost of Capital, “The Journal of Finance”, 1991, Vol. 46, No. 4, pp. 1325-1359.
11. Easley D., O’Hara M., Information and the Cost of Capital, “The Journal of Finance”, 2004, Vol. 59, No. 4, pp. 1553-1583.
12. Handa P., Linn S., Arbitrage Pricing with Estimation Risk, “Journal of Financial and Quantitative Analysis”, 1993, Vol. 28, No. 1, pp. 81-100.
13. Hit or Miss –Transparency is Key, badanie eventVestor, Sharon Merrill Associates, 2009, http://niri.org/findinfo/Guidance/Hit-or-Miss--Transparency-is-Key-service-provider-white-paper.aspx.
14. Hong H., Huang M., Talking up liquidity: insider trading and investor relations, “Journal of Financial Intermediation”, 2005, Vol. 14, pp. 1-31.
15. Houston J., Lev B., Tucker J., To Guide or Not to Guide? Causes and Consequences of Stopping, ”Quarterly Earnings Guidance”, 2010.
16. Lang M., Lundholm R., Cross-Sectional Determinants of Analyst Ratings of Corporate Disclosures, “Journal of Accounting Research”, 1993, Vol. 31, No. 2, pp. 246-271.
17. Mrówka R., Pindelski M., Determinants of a company’s success: the case of WSE debutants in 2007, Warsaw School of Economics, Warsaw 2010, pp. 105-109.
18. Rawicki T., Tworzenie wartości dla akcjonariuszy przez relacje inwestorskie, „Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie”, 2011, nr 4.
19. Rieks J., Lobe S., Cutting cost of capital via investor relations: evidence from the German stock market, University of Regensburg, styczeń 2009.
Autor
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.