Zmiany regulacyjne a rynek pierwszych ofert publicznych (IPO) w Polsce
Article Sidebar
-
IPO, , rynek kapitałowy, , giełdowe regulacje prawne, regulacje prawne IPO
Abstrakt
Jednym ze sposobów finansowania przedsiębiorstw w Polsce może być pozyskanie środków z emisji akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, w szczególności w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO). O atrakcyjności tego rodzaju finansowania decyduje wiele czynników, spośród których istotne znaczenie mają regulacje prawne. Celem niniejszego artykułu jest analiza i ocena wpływu najważniejszych zmian regulacyjnych na atrakcyjność pierwszych ofert publicznych na GPW. W pierwszej kolejności przeanalizowano nowe przepisy w obszarze ofert publicznych, które mają bezpośredni wpływ na postrzeganie IPO, jako formy finansowania przedsiębiorstwa. W drugiej zaś zbadano zmiany prawne dotyczące funkcjonowania na rynku giełdowym, które pośrednio również mają wpływ na podejmowanie przez spółki decyzji o wejściu na giełdę. Na końcu przedstawiono znaczenie zmian prawnych dla rynku IPO w Polsce. Nowe regulacje dotyczące ofert publicznych nie ograniczają dostępu do rynku giełdowego, natomiast zmiany w obszarze funkcjonowania spółki na giełdzie mogą być postrzegane przez emitentów jako istotna uciążliwość, zniechęcająca spółki do podjęcia decyzji o wprowadzeniu ich akcji na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie.
Full Text
Bibliografia
2. Brau J.C., Fawcett S.E. (2006), Initial public offerings: An analysis of theory and practice, “Journal of Finance”, Vol. 61(1).
3. Brav A., Geczy C., Gompers P.A. (2000), Is the abnormal return following equity issuances anomalous?, “Journal of Financial Economics”, Vol. 56.
4. Cai K., Zhu H. (2015), Cultural distance and foreign IPO underpricing, “Journal of Multinational Financial Management”, Vol. 29(Feb).
5. Certo S.T., Holcomb T.R., Holmes R.M. (2009), IPO research in management and entrepreneurship: Moving the agenda forward, “Journal of Management”, Vol. 35(6).
6. Helbing P. (2019), A review on IPO withdrawal, Int. Rev. Financ. Anal., Vol. 62.
7. Lewellyn K.B., Bao S.R. (2014), A cross-national investigation of IPO activity: The role of formal institutions and national culture, “International Business Review”, Vol. 23(6).
8. Nowosad W. (2018), Nowe rozporządzenie prospektowe – analiza wybranych zmian legislacyjnych, „Przegląd Prawa Handlowego”, Nr 10.
9. Okoń Sz. (2012), New approach to remuneration policy for investment firms: A polish capital market perspective, “Contemporaty Economics”, Vol. 6(1).
10. Pieczyńska-Czerny I. (2018), Komentarz, w: Prawo rynku kapitałowego, Wierzbowski M., Sobolewski L., Wajda P. (red.), Warszawa, Legalis.
11. Rycerski A. (2018), Własny zamiar wywołania cenotwórczego zdarzenia w świetle definicji informacji poufnej, „Przegląd Prawa Handlowego”, Nr 1.
12. Signori A. (2018), Zero-revenue IPOs, Int. Rev. Financ. Anal, Vol. 57.
13. Woźniak R. (2018), Obowiązek upublicznienia informacji poufnej a zakaz jej wykorzystania, „Przegląd Prawa Handlowego”, Nr 1.
Autor
Autor (Autorzy) artykułu oświadcza, że przesłane opracowanie nie narusza praw autorskich osób trzecich. Wyraża zgodę na poddanie artykułu procedurze recenzji oraz dokonanie zmian redakcyjnych. Przenosi nieodpłatnie na Oficynę Wydawniczą SGH autorskie prawa majątkowe do utworu na polach eksploatacji wymienionych w art. 50 Ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych – pod warunkiem, że praca została zaakceptowana do publikacji i opublikowana.
Oficyna Wydawnicza SGH posiada autorskie prawa majątkowe do wszystkich treści czasopisma. Zamieszczenie tekstu artykuły w repozytorium, na stronie domowej autora lub na innej stronie jest dozwolone o ile nie wiąże się z pozyskiwaniem korzyści majątkowych, a tekst wyposażony będzie w informacje źródłowe (w tym również tytuł, rok, numer i adres internetowy czasopisma).
Osoby zainteresowane komercyjnym wykorzystaniem zawartości czasopisma proszone są o kontakt z Redakcją.